英格爾數位電視發展

發展英格爾數位電視及提供高畫質服務已成為必然趨勢，未來英格爾數位電視發展的推動重點將是互動應用服務及聯網電視。英格爾數位電視產業的下一步將導向硬體愈做愈便宜，因此必須將利潤及獲益著重在創造加值之應用服務上。為協助業者智慧財產權、法規等協調問題，經濟部將透過跨部會協調、推動加值服務、進行宣導示範等方式進行，協助業者開創新局，並加強產業鏈整合，使我國電視產業繼達成兩兆雙星目標後，成為另一個台灣電子產業發展的高峰。

逐漸步入第四季PC出貨旺季，帶動電源供應器廠商營收表現也相當亮麗。環科（2413 )自結9月營收為3.74億元，再創歷史新高紀錄；另外法人也預期全漢（3015 )可望突破12.85億元；英格爾〔8287〕也有機會挑戰2.8億元，激勵昨天族群表現較大盤強勢。英格爾因接獲iPhone充電器訂單，順利打入蘋果公司供應鏈，另外網通、數位機上盒及數位相機充電器營收也表現亮眼，昨日走勢領先族群，午盤即衝上漲停價43.25元，再創新高。

英格爾今年初與中國普天簽下採購合約，包括：1年採購定單，金額約1億美元（約30.7億元台幣），以及3年的合作契約。不過，初期都集中在LED路燈電源等。隨著雙方合作互信度加深，明年有機會從單純的採購，轉入製造代工的「帶料代工」模式。英格爾蔡成達表示，目前正有航空媒體機、網路遊戲機、LED路燈、汽車充電櫃和充電柱等多項專案，正與普天洽談中。另外，電子式生飲機和蘇打水製造機，也獲得以色列客戶認可，會由電源供應器，跨入整機製造。其中，蘇打水製造機今年第4季試產，明年正式量產，預估全年銷售量可較今年成長6成以上。至於與普天合作項目，則採獨家專案方式規劃，航空媒體機和網路遊戲機，因為英格爾先前即有開發相關產品的經驗，進展較為快速，預計明年3月開始供貨。

元富預估，英格爾2010營收98.69億元，年增率342.7%，EPS4.52元整；2011年營收161.39億元，年增率63.5%，EPS9.5元整，由於英格爾尚處於快速成長階段，評價理應高於台達電，目標價171元(18XPER2011)。個人分析：英格爾原本為電源供應器製造商，第二季卻成為中國普天的代購商，然而製造業與通路商經營腳色有著顯著差異，搭配前述現金大量流出情況，縱使有所謂電動車規格制定者的好題材（電池模組的大餅好像也沒吃到），很難讓投資者對公司營運有樂觀的期待。台達電早已跨越電源代工，走向節能等多種事業群（甚至跨足品牌經營），英格爾有能力跟台達電比本益比？總結：光看英格爾的現金流量表，就很難讓人提起勁去研究其他的財務報表，如果真想要成為中國大陸電動車的領導者，還不如關注新普(6121)這個持續稱霸電池模組的績優廠商。